央廣網北京5月25日消息（記者 孫汝祥）2022年報季結束，逾1700家A股公司單獨編制并發布了ESG相關報告，占比34%，較上年大幅增加。

ESG報告被稱為上市公司的“第二財報”，近年愈發引人關注。顯然，與上市公司高質量發展一脈相承，ESG可持續發展理念已形成基本共識。與此同時，在“雙碳”政策的宏觀大背景下，ESG的“必備”屬性日益凸顯。

以“縱論ESG”為主題的第9期《中上協會客廳》現場，圍繞ESG的“利與弊”、評級標準的“放與收”、ESG成本的“高與低”、強制披露的“早與晚”四大焦點，6位嘉賓深度剖析了中國ESG發展成就和成效、如何看待對ESG的質疑以及如何應對ESG發展過程中所面臨的挑戰等問題。

《中上協會客廳》錄制現場

《中上協會客廳》是由中國上市公司協會和央廣網聯手打造的高端互動平臺，是資本市場首檔高度融媒體欄目。

焦點一：ESG的“利與弊”

2022年報季結束，中上協數據顯示，逾1700家A股公司單獨編制并發布了ESG相關報告，占比34%，較上年大幅增加。其中，A+H、央企控股、主板上市公司發布率領先，銀行、非銀金融等行業ESG相關報告發布率超80%。

“政府及監管機構對ESG關注度越來越高，企業也特別重視。此外，中國企業走出中國，走向國際，就必須用國際通用的語言和標準，去說話、去行事。”清華大學經濟管理學院教授、蘇世民書院副院長錢小軍表示，ESG報告披露率的提升，是非常自然的表現。

清華大學經濟管理學院教授、蘇世民書院副院長 錢小軍

“天合光能已連續十幾年發布ESG相關報告，只不過不同階段提法不同，有的叫‘社會責任報告’，有的叫‘ESG報告’。前些年作為年報的一部分發布，近年來單獨發布。”天合光能助理副總裁、董秘吳群表示，作為一家全球化的公司，天合光能的資本、人才、運作，都要符合全球化的各方面的要求，做好ESG工作及報告披露，是應有之義。

天合光能助理副總裁、董秘 吳群

作為具有極強全球化屬性的半導體行業，中微公司亦如此。

“ESG報告確實能幫助我們更加正規地梳理總結我們ESG以前做的事情，然后發現一些可以改進的地方來持續改進。”中微公司執行副總裁兼首席運營官杜志游說，ESG報告讓投資人和股東得以了解公司的理念和成就，進而可以監督公司更好地高速、健康、安全、穩定地發展。

中微公司執行副總裁兼首席運營官 杜志游

與天合光能、中微公司已發布多份ESG報告不同，創業慧康在ESG領域是個“新兵”，2022年剛發布了第一份ESG報告。

“ESG作為一個規范、標準，可以更加直觀地讓公司全體員工知道，我要做的事情對社會帶來什么價值。便捷醫療的真正內涵，就得到升華。”創業慧康董事長張呂崢直言，ESG是一件非常有意義、非常有價值的事情。

創業慧康董事長 張呂崢

“披露率已經達1/3，從投資機構的角度，大家都覺得非常好。我們想說的是，其實還可以更好。”銀華基金總經理助理、研究總監董嵐楓表示，作為投資機構，銀華基金也在積極地擁抱ESG，擁抱可持續投資，ESG不僅對企業內部員工是一個正面的激勵，它也有很好的正外部性。

銀華基金總經理助理、研究總監 董嵐楓

不可回避的是，有很多上市公司披露的ESG報告是停留在紙面上的，并不一定真正百分百落地。

錢小軍直言不諱，對企業而言，只有做得好，才能講得好。如果做不好，只想講得好，那ESG就可能變成“漂綠”的工具；而在做好的基礎上也還要學會怎么去講好，披露的時候怎么能做得更透明、更符合標準要求。

而現場嘉賓在“ESG能否令企業得到收益”這一點上均有共識，那就是，真正擁抱、踐行ESG的公司，終會獲得豐厚回報。

“對于我們這個‘兩頭在外’的行業，我們真的是ESG對環境、對社會、對公司治理要求的受益者。”吳群直言要感謝ESG，實踐表明，ESG報告被認可度更高，獲得再融資的便利性也更高，同時比同行準備得好，商機抓得也快。

“半導體行業有其特殊性，我們的競爭對手都是國際上的大公司，他們對ESG相關指標是有標準要求的，所以從一開始，我們就必須把這個事情做好。”杜志游表示，中微公司也享受到了ESG帶來的紅利，表現在兩個方面，其一是融資方面，其二是業務可持續發展方面。

“我們企業之前也注重綠色環保，但從原來沒有章法到現在有章法，其實ESG是給我們提供了一個很好的教材，讓我們知道怎么做。所以說對于企業的可持續發展，我認為是必不可少的。”張呂崢如是表示。

雖然ESG對企業的助益已被實踐證明，但近年來市場上對于ESG的質疑也與其發展腳步并存，國際上甚至出現了“反ESG”的浪潮。更多的反面觀點集中于，ESG或許是不切實際徒增企業成本的新敘事游戲。

作為主導嘉賓，中信證券數據科技與ESG研究首席分析師張若海現場提問，當前在全球有反ESG的聲音，原因是投資收益不很明顯，同時業界提出了諸多批評的觀點。

中信證券數據科技與ESG研究首席分析師 張若海

對此，錢小軍表示，在美國，ESG已成為兩黨之爭的工具，出現“反ESG”的聲音很正常。至于有人提出的ESG成為發達國家抑制發展中國家經濟發展的工具、是“漂綠”的工具、ESG的評級的標準不夠統一等觀點，種種觀點均可理解。

“ESG總體上符合人類發展的大方向，也符合中國的大政方針。”錢小軍表示，ESG目前還處在比較初級的階段，存在各種質疑可以理解，可以在發展過程中不斷完善。

“有些企業因為受到ESG相關要求的約束，甚至是受到一些損失，從其自身角度就會有反對ESG的聲音，說這個東西影響了企業的經營。”董嵐楓認為，ESG具有很強的正外部性，雖然在初期會有一定的成本投入，但是只要堅持做長期正確的事情，長期而言對全社會毋庸置疑是好事情。

焦點二：評級標準的“放與收”

無論在學術界還是企業界，ESG的評級問題，都是一個繞不開的高熱話題，圍繞ESG評價標準是否公允、應否統一，現場嘉賓展開熱議。

錢小軍認為，ESG評級標準、指數體系并沒有統一標準，大家都是在摸索的過程中，不同指數之間可能會有一定的差距是普遍現象。

“但是要把它全都統一起來，我認為它的公正性更值得質疑。”錢小軍表示，現在有多種指標的一個好處就是可以讓大家去交叉驗證。

吳群認為，雖然評級公允性存在問題，但這并不是統一標準的理由，因為全世界不同行業甚至不同公司、不同階段，對ESG的需求和標準都是不一樣的。

“我們認為評定標準其實不便于‘一刀切’的，將來還是應該有一個多元化的系統。”杜志游表示。

張呂崢也強調，對于如何去做ESG，每家企業都有各自的特點，標準應該是比較靈活的。

而從投資角度來看，董嵐楓強調要厘清概念，表示“投資機構更多的是評價上市公司的投資價值，是一個投資評級，而不是針對上市公司為社會可持續發展做出多少貢獻的評級”。

“目前國內對上市公司的ESG投資價值認可程度的一致性很強，所以本土的評價標準應該更值得上市公司青睞。”張若海如是總結。

焦點三：ESG成本的“高與低”

講到發展ESG，自然要伴隨相應的投入，包括人、財、物的投入。那么，該用怎樣的心態來看待這項投入？如何來衡量投入和產出比？投入多大算適度？

“目前，我們還不知道做這個成本會有多大，但是我認為還是需要量力而行。”張呂崢繼續解釋，如果是“為評級而評級”，花多少錢都是浪費；如果對企業的中長期發展是有幫助的，那么花一點錢是值得的。

“企業不大，ESG一年就花一兩千萬，肯定是有問題的。”至于投入的度，張呂崢認為企業需要認真考慮，能夠讓企業實現螺旋式上升的合理支出，更容易接受。

而享受到了前期投入的紅利，天合光能面對ESG的成本，態度更為開放。

“我們愿意承擔和消化這個成本，也是因為有了這個投入，幫助行業發展到現在。”吳群表示。

中微公司則立足于做一個“百年老店”的角度來看待這個問題。

“我們認為做ESG目標就是可持續地發展，做這件事情本身就不是投入不投入的問題，你要做一個百年老店，要做一個負責任的公眾公司，你就要在ESG方面去下功夫去真實標配。”杜志游表示。

董嵐楓認同上述看法 所以往往在長期實踐的初期，是會有一定的成本投入的，這是很正常的。

焦點四：強制披露的“早與晚”

盡管還存雜音，但在“雙碳”政策的宏觀大背景下，ESG的“必備”屬性日益凸顯。當前，國內上市公司披露ESG信息仍遵循自愿原則，而“強制披露”的趨勢也逐漸顯露。

在2022年博鰲亞洲論壇上，證監會副主席方星海就上市公司ESG信息披露議題時就曾明確表示：“制定準則，強制披露，是下一步要做的事。”

對于應否強制信披的問題，大家是否認為時機已到？上市公司是否做好準備？

“我倒不認為現在已經到了可以強制性披的階段。因為最關鍵什么，就是中國的ESG其實還沒有形成一個比較明確的標準規范。”張呂崢認為現階段談“強制”還為時尚早，必須要考慮的不同企業的ESG多樣性，達到公平或者相對公平。

杜志游則認為，ESG和ESG報告是不一樣的。作為一家負責任的公司，不管是上市還是非上市的，如果要持續發展，ESG是一定要去做的。

至于ESG報告應否披露，杜志游表示，公眾公司應該披露一些對公司經營有重大影響的關鍵指標。“至于要按什么樣的標準披露，披露什么內容，可以商榷。”杜志游說。

站在投資機構的角度，銀華基金嘉賓代表認為，披露率自然是越高越好。

“我們理解，ESG首先是價值觀，其次是企業經營，最后才是個投資策略。所以從投資機構代表中小股東的角度而言，對于上市公司提高披露率這件事特別支持，特別贊同。”董嵐楓進一步闡釋說，“投資機構的核心是挑選，幫助持有人挑選未來有潛力的資產。所以我們工作的核心是預判未來。靠什么預判未來？靠的就是研究歷史。研究什么？主要是數據。數據從哪來？絕大多數要靠上市公司的主體做披露。如果沒有數據，我們無法作出合理有效的投資決策。披露率今年已經超過1/3，非常好，我們想說的是，其實還可以更好。”（央廣資本眼）