在第三方支付、P2P之后，眾籌作為新興的互聯網金融，也開始在國內興起。

　　11月28日，網信金融旗下的眾籌網發布了多個新聞、科技、娛樂、美食、摩登、內容等項目，號召普通大眾參與眾籌，“人人都可以當天使”。在這個眾籌平臺上，江西贛州的老農將自己種植的臍橙以獎勵的模式進行銷售，一些科技新聞報道者推出好的報道選題，去發現更多的商業原生態故事。

　　從2011年開始，點名時間、大家投、追夢網、盛大旗下的中國夢網等多個眾籌網站宣告成立。在中國夢網上，用戶可以發布創意項目、需要的資金規模、項目時間、回報形式等，然后等待個人或企業來支持自己實現夢想，這些項目包括文學、音樂、影視、設計、游戲、科技等類別。不少參與眾籌的人表示，“這是一種生活方式的改變，也會給普通人帶去更多實現夢想的機會。”

　　在接受《21世紀經濟報道》記者采訪時，網信金融 CEO盛佳表示，眾籌網的定位是“幫助有夢想的人去實現夢想”，未來做“一站式綜合眾籌模式”，創造一些新的互聯網金融模式。

　　商品預售領先

　　“我們希望部分改善文化行業的廣告模式。”盛佳告訴記者，眾籌網正在推出一些文化眾籌項目，號召普通用戶對好的內容付費，來部分改善文化業的廣告模式，共同創造優質的內容。

　　這只是眾籌網站去創新的一個細分行業，另外在硬件制造、設計類行業，眾籌網站更集眾人之力去進行創新。

　　眾籌是從一些科技宅、文藝圈興起的。2011年初，點名時間成立，成為中國第一家眾籌網站。此后，國內眾籌網站快速興起，包括天使匯、大家投、追夢網、中國夢網、覺JUE.SO等網站。

　　眾籌的過程也相對簡單。項目方通過文字、圖片、視頻等將自己希望實現的創意或夢想展示在網站上，并設定需要的目標金額及達成目標的天數，然后等待投資人。

　　據了解，眾籌從眾包發展而來，眾包指的是同一個任務，每一個人去完成一部分。2010年，一位常在北京的新加坡籍導演在全球范圍內用眾包方式拍攝了一部關于Twitter的紀錄片，從素材征集、用戶選取、影片播放，都是通過眾包來完成。最近，這部片子在全球大獲成功，也給影視界帶來新的創作方式。眾包主要是出力，而眾籌往前更進了一步，更多是出錢。

　　據盛佳介紹，眾籌有獎勵、捐贈、股權、債權等多種模式，商品預售也是獎勵的一種。目前，最受歡迎的眾籌項目是商品預售類項目，因為這些商品的設計者會將產品作為獎勵回饋給支持者。捐贈類的眾籌則多為公益項目。而對于股權、債券類項目，眾籌平臺扮演的是融資功能。

　　從國外眾籌網站的發展來看，Kickstarter是從文化、藝術、科技的創意開始，在其平臺上，一直也是這些行業的商品預售項目成功融資概率最高。

　　一位資深互聯網金融人士認為，在目前國內的商業環境下，債權式的眾籌模式將發展得更好，股權、獎勵與捐贈等很難借眾籌成為互聯網金融的主流。

　　眾籌平臺的盈利模式是從融資成功的項目中收取一定的傭金，費用比率一般是5%~10%。而對于公益類的眾籌，平臺基本不收費。未來，眾籌網站會逐步優化服務，讓盈利模式多元化。今年7月，點名時間取消了平臺的傭金費，點名時間CEO張佑表示，項目方往往都是因為不想支付傭金才在眾籌平臺上尋找投資，眾籌平臺應該通過專業的融資服務，尋找其他盈利模式。

　　據盛佳透露，在美國，創業企業給GDP貢獻的比例達到21%。美國今年推出的JOBS法案也承認中小企業可以通過網絡來融資，這將會進一步釋放創業企業的活力。而在中國，創業企業貢獻的GDP比例不到5%，針對中小企業的融資渠道少，而創業企業的融資渠道更少。針對創業企業，這些有很大的機會。一位資深互聯網金融界人士亦預計，未來5年內，眾籌行業的市場規模將有望達到百億規模。

　　眾籌分化

　　理想很豐滿，現實卻很骨感。眾籌平臺上大量的項目沒法成功募資，許多項目只獲得部分資金因而影響了項目進度。據了解，眾籌項目的成功率低于50％。

　　盛佳告訴記者，一方面是眾籌的概念需要普及推廣，讓更多的普通百姓參與眾籌；另一方面，需要鑒定項目，讓上傳的項目更加真實、有效，讓投資不打水漂。

　　據了解，已經有一些早期投資人在眾籌平臺上注冊登記，將自己的相關信息、擅長領域做了詳細介紹，但這些信息似乎并不能解決投資的問題。一位早期投資人一般一年看200個項目，能夠投資1 2個就是很成功的一年。一位從事早期投資的投資人感慨：“好的項目是‘久香不怕巷子深’，大家爭著搶，并不缺少資金來源。”在眾籌網上，有各種奇思妙想，而這些項目，早期投資人并不會投資。

　　在中國，眾籌網站也開始分化。那些有平臺優勢的眾籌網通常選擇與平臺資源集合，中國夢網就主要聚集文學、影視、科技、互聯網、移動互聯網等項目，圍繞盛大的文學、游戲、移動互聯網業務來尋找創新的項目。

　　而網信金融的眾籌網，則用文化眾籌、公益、獎勵等形式吸引用戶，未來將接入股權、債權等領域。據了解，網信金融擁有“第一P2P”、眾籌網、第三方支付、理財資訊、移動金融APP、壹金融、點財網等，是一家綜合互聯網金融機構公司，希望提供“一站式互聯網金融服務”。據盛佳介紹，目前網信金融的第三方支付獲得了互聯網支付、預付卡這兩種支付類型的牌照，“預付卡可以做出很多花樣，未來也有不小的創新空間”。

　　而對于獨立的眾籌來說，就需要尋找更細的定位。點名時間主要是做硬件、科技、文化類項目，以硬件產品眾籌為主。大家投與天使匯的定位主要是早期股權投資。

　　在天使匯平臺上，那些互聯網領域早期天使投資人、風投機構紛紛入駐。天使匯打通的是創業者與投資人之間的信息不對稱，天使匯CEO蘭寧羽表示，自己是連續不成功的創業者，深知創業過程中的融資難度，“融資是創業過程中的痛點”，如何更快、更準地找到投資人蘊含著機會。

　　此前，創新工場創始合伙人汪華告訴記者，眾籌在中外的土壤基礎并不相同，其中文化差異、契約、信用都非常不同。美國的JOBS法案簽署之后，眾籌模式受到了法律保護，在眾籌網站服務規則完善的情況下，投資回報機制也相對健全。但是，在中國這些條件都不成熟。“P2P在中國是有生存空間的，但眾籌在中國的發展空間不會太大。”

　　據汪華介紹，他時常在Kickstarter上購買一些不少新奇古怪的硬件產品。除了硬件產品外，也有文化、電影項目，大部分忠實眾籌用戶是科技發燒友、文藝青年等小圈子用戶。

　　對此，盛佳并不認同，他表示，“眾籌作為一個融資平臺，靈活性比P2P網貸要大。因為P2P網貸只是債權模式，而眾籌可以做商品預售、實際物品交換，也可以做股權眾籌。”

　　借鑒國外經驗

　　“現在，國內眾籌的發展還處于比較初級的階段，需要多學習國外眾籌網站的實操做法。”天使匯CEO蘭寧羽認為，眾籌網站要對接好創業者、投資人的需求，可以將服務產品化。

　　美國有Kickstarter和Indiegogo等兩個知名眾籌網站，其中，Kickstarter對項目的篩選和服務規則更加嚴格，這使得它的項目成功率更高。2012年，Kickstarter的總融資項目是3.2億美元，投資人數達到220萬人。在這個平臺上，44%的項目都成功募集到了資金。而Indiegogo則面向全球，接受更多的創意類項目。

　　在國內的環境下，有關眾籌的法律、法規并不完善。首先，項目的真實性就需要做進一步調查。目前，項目審核一般都由眾籌平臺自己完成。在項目上線前，平臺會對項目估值、信息披露、融資額等情況進行審核，通過之后，才能開始籌資。

　　如何保證投資人的資金不被項目方濫用，眾籌平臺也正在探索中。目前，眾籌平臺往往采取領投人監督、分期付款的方式。眾籌網在一些項目的眾籌上，往往是項目完成后，才將資金劃撥給項目方。“我們也有逐步探索更細化的資金管理機制，既讓對資金渴求的項目方能夠及時找到錢，又可以得到好的監督。”盛佳說。

　　在硅谷，不少高科技企業的CEO都身兼天使，往往一個項目由4-5個人眾籌，或者由一個人領投，其他人跟投。前一種方法既分擔了項目的風險，后一種能夠明確責任，能夠讓領投人對項目付出更多的精力。

　　而在中國，天使投資人投資一個項目，通常是單獨投資。一般的項目投資額度是5萬-50萬不等，不錯的創業項目一般也只能拿到100萬元左右的天使投資，而風險也由一個投資人承擔，這些投資人一般都是專業投資人。而眾籌平臺上，絕大部分人并不具備專業知識，也無法對項目的風險進行把控。

　　大家投則引入了領投人——深圳創新谷孵化器。領頭人在項目上有較多的投資經驗，其選中的標的相對“靠譜”，跟投人可以大膽地跟投。大家投CEO李群林表示，領投人要在某個領域有豐富的經驗，獨立的判斷力，也承擔了為項目背書的角色，要向跟投人解釋說明項目的相關情況與風險。

　　“眾籌的關鍵是信任，平臺需要建立的是信任機制。”一位早期風險投資人認為，這需平臺能夠做好投后管理，將項目方信息做更多的公開、透明，讓投資人也能夠看到項目的動態。

　　網信金融市場副總裁孫宏生認為，互聯網金融的市場是普惠的中小企業，應該引導提高中小企業創新機制，而平臺必須在相關監管部門備案，符合金融的法律法規。