因為科創板設置了多元包容的上市條件，允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業上市，這對于很多初創的高新技術企業來講，意義是十分非凡的。

　　在去年科創板剛剛開板的時候，《對話》節目就錄制過一期。那么經過這一年的時間，這一塊試驗田究竟發展的怎么樣呢？在剛剛舉辦的陸家嘴論壇上，《對話》請到了該市場的深度參與者，與我們分享他們對科創板的領悟與看法。

　　本期嘉賓：

　　周   杰 海通證券股份有限公司董事長

　　劉   逖 上海證券交易所副總經理

　　尹志堯 中微半導體設備（上海）股份有限公司董事長

　　季昕華 優刻得科技股份有限公司董事長

　　大衛·施維默 倫敦證券交易所集團CEO

　　今晚21:30《對話》播出“科創板：破冰一年間”，敬請關注！ 

　　科創板破冰：未盈利公司也能上市？

　　【海通證券股份有限公司董事長 周杰】我覺得首先體現了科創板的包容性，但是并不是所有不盈利企業都可以上市。我想對科創板來講非盈利企業上市，反過來把科創屬性看的就更強了。而且對非盈利企業上市，雖然盈利沒有標準，但是有一套其他營收、研發、產品、現金流等等的標準。

　　我一直有個觀點，我們保薦科創板的企業，更多的要以投資的眼光來看，這類企業未必是前景不好。反過來，過去也有很多企業上市一年兩年就“變臉”了，盈利的也可能變成不盈利。不盈利的企業很可能經過一兩年的發展會變成盈利甚至賺大錢，這就是科創板的魅力所在。 

　　科創板破冰：“同股不同權”上市 

　　【上海證券交易所副總經理 劉逖】從交易所來看，科創板試點注冊制的核心是增強包容性，所以我們應該包容不同的企業。雙重股權架構或者說同股不同權，它本身上市是沒有障礙的。就我個人認為，在中國這樣一個新興市場，企業上市公司不管它是什么樣的股權架構，核心的一條企業要有人負責。如果說企業股權高度分散，最后誰都不愿意對他負責，這個企業經營可能就很難持續。

　　科創板破冰：紅籌股回歸和上市

　　【上海證券交易所副總經理 劉逖】科創板核心是兩個目標：一個是推動科創企業上市，更好的服務科創企業，推動中國的科技創新的事業；另外一個就是科創板作為資本市場改革的試驗田，不斷的完善資本市場的基礎制度，隨后向其他板塊復制推廣，形成可復制、可推廣的經驗。

　　所以允許紅籌到科創板上市，本質上也是服務科技創新。因為有不少紅籌企業，尤其是新經濟的企業采取的是紅籌架構。如果說我們這一塊不能夠包容的話，科創板服務科技企業的輻射面就不夠了。

　　科創板能否成為中國的納斯達克？

　　【中微半導體設備（上海）股份有限公司董事長 尹志堯】科創企業需要的資金特別多。比如像中芯國際建一條生產線就是上百億美金的投資，肯定不可能只有兩三家投入，一定要有很多人投。所以從納斯達克經驗來看，大多數真正有競爭力的科創企業，需要大量的研發投入，并且都是無實際控制人的企業。

　　但是在我們國家有一個概念，如果一個企業沒有實際控制人，在股權上就比較難管理。但實際情況是科創企業多數都是無實際控制人，所以希望科創板的政策方面能夠研究解決，怎么樣在無實際控制人的情況下，可以確保企業能健康的發展。 

　　【上海證券交易所副總經理 劉逖】我覺得納斯達克它有幾個比較好的東西是值得我們學習的。納斯達克這個市場從投資者角度來看，它是有投資價值的，投資者在這個市場是賺了錢的，他是有獲得感的。我們科創板的一個目標就是率先的進入成熟市場。

　　科創板注冊制改革如何更進一步？ 

　　【上海證券交易所副總經理 劉逖】從審核角度來看，實際上還有很多進一步優化的空間。有些涉及到企業的商業機密的，是不是可以引入秘密審核制度？我們看到比如像美國納斯達克，每年秘密審核的公司的占比可能30%甚至更多，大量的信息是不用向公開市場披露的。有些情況我們也可以實施簡易審核。我覺得下一步實際上還可以提升審核的質量和效率。

　　【倫敦證券交易所集團CEO 大衛.施維默】我覺得注冊制是非常關鍵的，對于一個健康的資本市場發展來說是很重要的。關鍵的問題在于要讓那些想要發展成長的公司能夠盡快獲得資本市場的支持，所以我覺得注冊制能夠讓其很多的實現這一點，這是很大的改進。

　　科創板是中國資本市場最小的孩子，從出生時就萬眾矚目。如今這個一歲的孩子正在把資本市場的力量更好地輸送到高科技企業當中，這不僅是中國資本市場發展的必然方向，也是中國轉變為科技強國的必然要求。