中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》本周聚焦“基金定投方法論”，記者劉思強(qiáng)專訪廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國慶。本期主題：如何面對基金定投的虧損？

　　劉思強(qiáng)：為什么有人選擇了基金定投，仍然會面臨虧損？

　　羅國慶：身處資本市場，恐怕找不到100%盈利的投資項目。任何投資都是有風(fēng)險的，基金定投也不例外。我們反反復(fù)復(fù)說，定投的優(yōu)點在于能攤薄成本，波動越大盈利越多等，如果大家基金定投發(fā)生虧損，要自我堅持以下幾個方面：

　　選擇的基金是否有問題。如果選擇了一個較差的基金，就算基金定投的方法再好，都沒用，因為基金定投的魔力在于所投資的基金后續(xù)的上漲，漲幅越大，基金定投的收益率也會越高。

　　定投沒堅持，中止定投。選擇了基金定投，就要一如既往地堅持。尤其是定投，其為中長期投資，所謂“時間玫瑰”，沒有足夠的時間，自然也等不到它最后的“芬芳”。

　　無法承受虧損而止損。定投的初期會有一段曲線下滑而發(fā)生虧損，很多投資者因為無法承受虧損，中途就止損出局，沒有迎來“微笑曲線”的綻放。

　　該止盈的時候卻沒及時止盈。止盈時沒有及時止盈的人和無法承受初期虧損的人恰好相反，也是“最遺憾”的一類投資者：明明堅持了好幾年，卻沒有把握好止盈的時機(jī)，傻傻地守著賬戶，錯過了最佳退出時機(jī)。

　　劉思強(qiáng)：基金定投為何要把握止盈點及時退出？怎樣找準(zhǔn)止盈點？

　　羅國慶：定投的收益還是和金融大環(huán)境聯(lián)系在一起的，大盤上去了，它的收益自然也上得去。假如你錯過了2015年4-6月的黃金時期，沒有止盈，等到2016年，之前的收益就有可能全部打水漂了。

　　市場有牛熊，定投的優(yōu)點在于它對退出的時機(jī)選擇不是那么敏感，但并不代表不需要選擇退出時機(jī)。如果對市場時點不加判斷，懶得看賬戶，任其扣款，該離開時沒能及時離開，定投收益自然也會受到影響。

　　我們用一個基金定投為例子，如果從2011年年底開始定投，經(jīng)歷一年多后會迎來一個收益率的小高峰；假如在A點未及時賣出，待到B點基金定投虧損時，投資者們也許要捶胸頓足了。

　　但是此時不用著急，B點之后收益率逐漸回升，直到最高點C，此時距離定投開始約4年。4年收益率高達(dá)近60%，即使在C點沒有賣出，之后的一年半內(nèi)的收益率也逐漸穩(wěn)定在30%-40%，相當(dāng)不錯。

　　假如在B點定投虧損時賣出了基金，投資者就無法享受之后的高額收益了。因此我們還是建議大家在基金定投虧錢的時候多堅持一會，相信“守得云開就能見月明”。

　　劉思強(qiáng)：在下跌過程中，如何堅定不移持續(xù)定投，攤低成本？

　　羅國慶：蒙娜麗莎的笑容之美來自于她的端莊穩(wěn)重，而定投“微笑曲線”之美在于完成它的背后需要云淡風(fēng)輕，耐心堅持。

　　一、定投需要的是保持良好的心態(tài)，不驕不躁。

　　定投基金的最佳選擇是高波動率、高成長性、高景氣度的指數(shù)基金，而這注定它在股市中的波動率會更高。升升跌跌、起起伏伏猶如“坐過山車”的體驗讓投資者心驚。恐懼的心態(tài)只會讓你做出“止損”的錯誤舉動，然而定投關(guān)鍵在于“止盈”而非“止損”。這時候應(yīng)該學(xué)會擁抱波動，畢竟“微笑曲線”最終上升弧度總是要經(jīng)歷一段下跌的過程。正如老羅所言：“開始有信心，中途要耐心，最后會開心�！比欢�，大多數(shù)的人正是失去了這一份冷靜看待市場的平常心而經(jīng)常捶胸頓足。

　　二、定投需要的是堅持不懈的耐心和決心。

　　基金定投的基本原理是采用平均成本的概念以及牛市、熊市交替出現(xiàn)的現(xiàn)象來降低風(fēng)險，這意味著要獲得最終上升的曲線，相應(yīng)地就需要長期的投資克服市場波動的風(fēng)險。一般而言，股市的景氣周期約為3-6年，因此基金定投通常需要3-6年才能看出成效。再一次說明“止損”只會讓你的“微笑”下降在低點，并不會讓“微笑”翹起，而擁有堅持到底的決心和耐心才能讓我們獲得后面上揚(yáng)的弧度，完成最終的“微笑曲線”。

　　風(fēng)險提示：上述觀點不代表投資建議，市場有風(fēng)險，基金投資需謹(jǐn)慎。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》欄目特設(shè)的投資專欄。對基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進(jìn)行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點，幫助投資者把握投資機(jī)會。周一至周五交易日，經(jīng)濟(jì)之聲10:30播出。

　　嘉賓：羅國慶，又稱老羅，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人，滬深交易所ETF培訓(xùn)講師，創(chuàng)辦優(yōu)質(zhì)微信公眾號“老羅話指數(shù)投資”，粉絲逾40萬，著有《指數(shù)投資從入門到精通》《基金定投讓財富滾雪球》和《ETF投資指南》指數(shù)實戰(zhàn)熱銷書籍。

　　劉思強(qiáng)：中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》專欄編輯、記者；《基金觀察》制作人、財經(jīng)評論員。