中央廣播電視總臺(tái)央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》記者易建濤專(zhuān)訪華商基金投資部副總經(jīng)理李雙全，本期主題：市場(chǎng)仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。更多投資內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注《易說(shuō)》微信公眾號(hào)：yishuo618。

　　易建濤：我們看到，今年以來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，中證龍頭指數(shù)也跑贏了大盤(pán)。您對(duì)于市場(chǎng)今年的整體行情如何判斷？后續(xù)的操作思路如何？是不是還會(huì)緊盯著這些龍頭股呢？

　　李雙全：從一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情對(duì)市場(chǎng)一季度沖擊情況相對(duì)明顯，但由于國(guó)內(nèi)政策反應(yīng)速度較快，我們對(duì)疫情采取的相對(duì)措施較為得當(dāng)，所以國(guó)內(nèi)的疫情得到了及時(shí)有效的控制。從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情對(duì)我們的內(nèi)需、外需都產(chǎn)生了一定的影響：內(nèi)需主要受益于整個(gè)國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度而有望逐漸改善，這點(diǎn)從3月以來(lái)更新的數(shù)據(jù)也能得到印證；外需沖擊的不確定性相對(duì)來(lái)說(shuō)比較大，從全年來(lái)看，如果歐美疫情在二季度得到有效控制，我們認(rèn)為下半年經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升，因此從全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)來(lái)看，我們認(rèn)為是“前低后高”的走勢(shì)，全年呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的格局。

　　從流動(dòng)性角度來(lái)看，為了減輕疫情的沖擊，各個(gè)國(guó)家政府都采取了相對(duì)積極的財(cái)政與貨幣政策對(duì)沖刺激經(jīng)濟(jì)。我們看到，各個(gè)主要的經(jīng)濟(jì)體，包括中國(guó)在內(nèi)，都出現(xiàn)了資金利率下行的格局，因此在全年經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)下，我們認(rèn)為總體社會(huì)流動(dòng)性會(huì)保持相對(duì)寬松的大趨勢(shì)。所以，從全年的經(jīng)濟(jì)基本面上來(lái)看，我們是“前低后高”弱復(fù)蘇的過(guò)程；從流動(dòng)性的角度看，總體處于相對(duì)充裕的格局。在這種格局下，整個(gè)經(jīng)濟(jì)對(duì)于資金的需求應(yīng)該不是特別強(qiáng)，剩余的流動(dòng)性相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)比較多的進(jìn)入到股票市場(chǎng)追逐優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此股票市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)迎來(lái)相對(duì)明顯的投資機(jī)會(huì)，這時(shí)市場(chǎng)景氣度較好的行業(yè)和公司應(yīng)該會(huì)有比較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　在目前這個(gè)階段，我們預(yù)判整個(gè)市場(chǎng)可能還是以結(jié)構(gòu)性特征為主，等到市場(chǎng)能夠出現(xiàn)明顯的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性寬裕的時(shí)候，我們認(rèn)為整個(gè)市場(chǎng)有望出現(xiàn)全面上漲的行情與上升的格局。所以對(duì)于全年股票市場(chǎng)，我們還是持相對(duì)比較積極、樂(lè)觀的態(tài)度。

　風(fēng)險(xiǎn)提示：上述觀點(diǎn)不代表投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺(tái)央廣經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》欄目特設(shè)的投資專(zhuān)欄。對(duì)基金業(yè)內(nèi)專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行深度訪談，聚焦資本市場(chǎng)，分析市場(chǎng)熱點(diǎn)，幫助投資者把握投資機(jī)會(huì)。周一至周五交易日，經(jīng)濟(jì)之聲10:30播出。