中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟之聲《基金觀察》記者易建濤專訪金鷹基金絕對收益投資部副總經(jīng)理林暐，本期主題：如何選擇債券基金。更多投資內(nèi)容請關(guān)注易說微信公眾號：yishuo618。

　　易建濤：當前基金的受關(guān)注度一再提升，一季度環(huán)比上漲1.27倍。其中最值得一提的是“債券基金”和“QDII”，這兩類此前并不那么被大眾關(guān)注的投資品類，關(guān)注度環(huán)比升幅分別達到1.56倍和1.54倍。請介紹一下債券基金的投資要點？

　　林暐：投資者要分清債券基金的類型，要依據(jù)投資標的的不同來區(qū)分不同的基金產(chǎn)品。對債券基金的定位是中低風險、中低收益的標的，其內(nèi)部有比較明確區(qū)分的方法。從大類上看，分為被動指數(shù)型債券基金，比如3-5年的利率或是5-10年長端利率的指數(shù)型品種，以及跟蹤可轉(zhuǎn)債指數(shù)的高波動、與權(quán)益相關(guān)性比較高、風險定義屬于中等風險等級的基金類型。除此之外，還有一些純做信用債的純債或是風險更低、收益率更低的貨幣基金產(chǎn)品。

　　同時，投資者要明確投資基金產(chǎn)品所面臨的收益與風險。如果一定要選擇保值的，且在保值的基礎(chǔ)上要有一定的收益，那么貨幣基金產(chǎn)品既能滿足收益與風險的要求，亦能滿足流動性的要求。如果可以承受小部分虧損，且又愿意享受權(quán)益上行的需求，就可以配置可轉(zhuǎn)債基金產(chǎn)品。

　　在清楚產(chǎn)品類別后，投資者需要在滿足收益需求的情況下，通過自身的研究能力去判斷應(yīng)購買相對收益品種還是絕對收益品種。相對收益品種要求投資者自身有一定的擇時能力，自行判斷，比如接下來經(jīng)濟下行，長端利率會有一些收益，從而主動購買一些被動的指數(shù)型產(chǎn)品。但如果投資者是純粹長期理財觀念的，希望每年都有一部分穩(wěn)定的收入，就可以配置絕對收益策略風格比較明顯的產(chǎn)品，比如理財替代型基金，包括中短債品種、理財增強風格配置等。整體而言，除了利率指數(shù)基金與可轉(zhuǎn)債基金以外，由于其他投資標的絕對收益的屬性更強一些，目標收益都是基于絕對收益的基礎(chǔ)上再增加相對概念，因此除非投資者自身對市場判斷的能力非常強，不然大部分投資者還是更應(yīng)選擇純債型或是公司概念比較好的基金產(chǎn)品進行配置。

　　在明確自己的收益需求外，投資者如何從合適的樣本中挑選基金呢？我認為選擇債基思路是這樣的：首先要選擇投資年線較長、投資經(jīng)驗比較豐富、歷史業(yè)績持續(xù)性較高的基金經(jīng)理合作，因為通常還是基于基金經(jīng)理的角度來篩選基金，而基金經(jīng)理會面臨跳槽或是產(chǎn)品切換的境遇，其長期歷史業(yè)績也更容易連續(xù)觀測到。比如新掛了一個基金產(chǎn)品，因為基金經(jīng)理自身的歷史業(yè)績有連續(xù)性，投資經(jīng)驗豐富，這就意味著在管理這個新產(chǎn)品時，未來業(yè)績是可以預(yù)期的。在篩選過程中，投資者更應(yīng)立足于基金經(jīng)理本身的能力進行選擇，并在此基礎(chǔ)上增加一些對基金公司風險偏好的屬性篩選。

　　風險提示：上述觀點不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟之聲《交易實況》欄目特設(shè)的投資專欄。對基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點，幫助投資者把握投資機會。周一至周五交易日，經(jīng)濟之聲10:30播出。