中央廣播電視總臺(tái)央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》記者易建濤專訪北信瑞豐基金固定收益部基金經(jīng)理輦大吉，本期主題：債券型基金的四大特點(diǎn)。更多投資內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)：yishuo618。
易建濤：在A股大幅震蕩的三月份，債券市場再次充分展示了其蹺蹺板效應(yīng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，剔除2020年新成立的債券型基金后，在2887只有可比業(yè)績的債券型基金中，三月份凈值實(shí)現(xiàn)上漲的基金數(shù)量達(dá)到2325只，占比為80%。這些漲幅靠前的債券型基金大多持有國債、政策性金融債等資產(chǎn)，整體情況明顯好于權(quán)益類產(chǎn)品。具體來看，債券型基金具有哪些特點(diǎn)？
輦大吉：我認(rèn)為債券型基金有以下四個(gè)特點(diǎn)。
第一，債券型基金投資風(fēng)險(xiǎn)較小。債券型基金，顧名思義，投資對(duì)象主要是債券。債券作為金融資產(chǎn)中的固定收益產(chǎn)品，其特點(diǎn)就是收益相對(duì)穩(wěn)定，相比于其他股票類權(quán)益資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小，因此，投資債券型基金風(fēng)險(xiǎn)亦較小。同時(shí)，作為機(jī)構(gòu)投資者，債券型基金在投資債券時(shí)，更能發(fā)揮其對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、判斷，以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的定價(jià)與挖掘作用�？梢�，投資債券型基金比直接投資債券更具有優(yōu)勢。
第二，債券型基金的費(fèi)用較低。我們知道，基金通常有申購費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)以及托管費(fèi)等。債券型基金投資品種主要是債券，與股票型基金等基金相比，在投資管理上相對(duì)來說沒有那么復(fù)雜。因此，債券型基金的管理費(fèi)通常也比股票型基金以及其他混合型基金更低，投資者可以減少自己的成本，提高一定的收益。
第三，債券型基金的收益相對(duì)平穩(wěn)。其他類型的基金，比如股票型基金投資的對(duì)象主要是股票，我們知道，股票市場波動(dòng)較大，尤其是近期的全球金融市場，可以說，股票型基金波動(dòng)是隨之增長的。而相較于其他基金，債券型基金投資的債券本身波動(dòng)較小，其投資的主體通常是機(jī)構(gòu)投資者，主要包括銀行、保險(xiǎn)、證券公司以及理財(cái)機(jī)構(gòu)等。機(jī)構(gòu)投資者相對(duì)來說投資風(fēng)格整體趨于穩(wěn)定，也更加理性，所以投資于債券的債券型基金收益也相對(duì)平穩(wěn)，不會(huì)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。
第四，債券型基金當(dāng)期收益會(huì)更加明顯。無論是長期債券還是短期債券，相對(duì)來說收益都相對(duì)固定，相較于其他股票型基金或是混合型基金而言，缺少大幅增長的潛力，不會(huì)出現(xiàn)快速大幅的增長；但相應(yīng)地，也不會(huì)出現(xiàn)較大幅度快速的下跌，因此債券型基金更加適合風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)穩(wěn)健的投資者，特別是注重當(dāng)期收益的投資者。追求短期出現(xiàn)較大幅度上漲、風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者不適合投資債券型基金。
易建濤：其實(shí)談到低風(fēng)險(xiǎn)的基金品種，與債券型基金類似的還有貨幣型基金，不過近期貨幣市場基金的收益率似乎有明顯的下滑。如何看貨幣型基金的投資價(jià)值？
輦大吉：貨幣型基金從2013年余額寶面世以來被投資者所熟知，余額寶也是當(dāng)下非常常用的現(xiàn)金型管理工具。貨幣型基金的投資對(duì)象主要是一年以內(nèi)的債券存單、存款和其他的金融產(chǎn)品，是集中投資于短端的資產(chǎn)。年初以來，隨著央行普惠金融降準(zhǔn)和金融市場降息以及降息預(yù)期的增長，整個(gè)短端收益率相對(duì)較低，現(xiàn)在1天的回購均已跌至1以下，7天回購平均在1.5、1.7左右。雖然貨幣型基金的收益更加穩(wěn)定，但長期來看，收益也會(huì)更低。相較而言，債券型基金投資的資產(chǎn)更長久，一般都會(huì)投資一年以上如三年、五年，甚至是十年的國債、政策性金融債等產(chǎn)品。
風(fēng)險(xiǎn)提示：上述觀點(diǎn)不代表投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。
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