中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟之聲《基金觀察》記者劉思強專訪廣發(fā)基金指數(shù)投資部負責人羅國慶。本期主題：如何規(guī)劃基金定投的現(xiàn)金流？
劉思強：市場上基金產(chǎn)品有很多，究竟哪一類基金產(chǎn)品適合定投呢？
羅國慶：基金定投作為“懶人理財”策略，受到了很多投資者的歡迎。不過，不是所有基金都適合定投。比如貨幣基金、債券基金，本身波動就小，直接一次性買入就很劃算，沒有必要長期定投�？傮w而言，股票指數(shù)基金比較適合定投。
劉思強：什么樣的股票指數(shù)基金適合定投呢？
羅國慶：具有高波動、高成長、高前景的指數(shù)基金適合定投。為什么大幅波動帶來了較高的收益率呢？因為在長期的定投過程中，基金在低位可以獲得更多的份額。這樣一來，在接下來的反彈過程中，漲幅也是最多的。波動小的指數(shù)基金定投收益率不如波動大的指數(shù)基金定投收益率高。指數(shù)基金就像一只蹦蹦跳跳的彈力球，跌得越狠，積聚的能量越多，彈跳得就越高。所以，在同等情況下應選擇一只波動更大的指數(shù)基金定投。
劉思強：但是高波動的指數(shù)一定就能賺錢嗎？
羅國慶：答案是“不一定”。長期下跌的指數(shù)，即使是高波動的，也無法獲得高收益率。所以我們在關注波動率的同時，還要遵循另一個投資原則，即選擇有高成長和高景氣的指數(shù)，因為在反彈行情或者牛市里面，一般成長性好和景氣度高的指數(shù)獲益會更多。
高成長和高景氣的指數(shù)有兩大優(yōu)勢。首先，處于成長期的企業(yè)一般處于上市初期，公司成長性好，行業(yè)景氣度高。此時會擴大融資規(guī)模，經(jīng)歷沉淀期后，主動尋求投資機會，在此期間企業(yè)規(guī)模不斷被壯大，可獲得高增速的收益。其次，選擇市值較小的公司在牛市里面更容易被資金推動，所以漲幅會更高。
劉思強：定投基金的操作有哪些關鍵步驟？
羅國慶：首先，明確自己定投的目標。定投是一項長期的理財投資，開啟定投之旅前需要大家做好詳細的規(guī)劃、設置未來投資收益的目標，切勿盲目開始，想清楚自己的定投目標再開始，準備充分資金再扣款。
其次，要梳理自己的現(xiàn)金流。因為很多投資者定投開始前都信誓旦旦說，“堅持好幾年都沒問題”，結果沒幾個月就因為資金應急或自己的沖動消費導致定投被迫暫停，主要原因是沒梳理好自己的現(xiàn)金流，沒有做好定投金額的規(guī)劃。至于定投金額，需要根據(jù)自己的投資目標、經(jīng)濟情況來確定。
劉思強：具體來說，怎樣規(guī)劃定投的現(xiàn)金流？
羅國慶：常見的方法有如下三種：
一、長期投資目標確定法。舉個例子：5年后想攢下10萬給屆時大學畢業(yè)的兒子買輛新車。假如每月定投一次，該投多少錢？假設基金定投收益率20%，那么你現(xiàn)在需要每月定投1400元，并且嚴格地執(zhí)行下去，�？顚Ｓ�，定投賬戶不到極其特殊情況絕不挪動，按這個收益率5年后你可以拿回10.1萬多。
二、每月閑錢計算法。例子：每月閑錢=（月收入－月支出）÷2。比如，家里每月月收入共計10000元，每月支出6000元，每月閑錢算出來就是2000元。那么定投的金額一般不要超過2000元，可以低于這個值，比如1000元。
三、存款估計法。例子：一般來說，家里的儲蓄要維持6-12個月的生活支出，這樣即使家里有突發(fā)事件，比如突然中斷收入或者家里需要急用錢，也能夠應付足夠長時間。因此，如果你的資金儲蓄不足，先把資金的銀行賬戶“喂飽”，這樣才能無憂理財。
最后是篩選好自己的定投品種。大家可以通過看基金的評級、基金過往業(yè)績以及參考基金的費用等方式，挑選好適合自己定投的指數(shù)基金產(chǎn)品。切記，要檢查自己選擇的定投品種，如果發(fā)現(xiàn)選擇的品種有問題，一定要換掉，選擇一只長期具有投資價值的指數(shù)基金產(chǎn)品很重要。
劉思強：定投基金如何根據(jù)A股的大盤趨勢，“擇時”“擇基”？
羅國慶：回答這個問題之前，可以先分析下我國股市的牛熊周期。按照指數(shù)走勢中兩個相鄰高點作為一個牛熊周期，以上證指數(shù)為例，經(jīng)歷了七個牛熊周期，除了2007年10月到2009年8月這個牛熊周期因為四萬億的刺激原因才2年，其它牛熊周期時間大約在3-6年。
對于定投的擇時，我的建議是，定投要趁早。因為假定平均牛熊周期為5年，你20歲開始定投，60歲退休，你可以享受8個牛熊周期。如果你40歲開始定投，那么你只能享受4個牛熊周期。只有你越早開始定投之旅，才可以更早享受定投的復利效果。
對于選擇什么基金作為定投的標的，我更喜歡用股票指數(shù)基金作為定投的標的，因為它有費率低廉、成份股透明等優(yōu)點。而對于選擇指數(shù)基金的品種方面，對于剛定投的投資者，我傾向推薦波動較低的中證100等寬基指數(shù)作為定投的品種，讓大家感受定投的魅力。對于對定投比較了解的投資者，可以根據(jù)自己的偏好以及自己未來看好的方向，選擇高波動、高成長、高景氣的行業(yè)指數(shù)作為定投的品種。
風險提示：上述觀點不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。
《基金觀察》是中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《交易實況》欄目特設的投資專欄。對基金業(yè)內專業(yè)人士進行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點，幫助投資者把握投資機會。周一至周五交易日，經(jīng)濟之聲10:30播出。
嘉賓：羅國慶，又稱老羅，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負責人，滬深交易所ETF培訓講師，創(chuàng)辦優(yōu)質微信公眾號“老羅話指數(shù)投資”，粉絲逾40萬，著有《指數(shù)投資從入門到精通》《基金定投讓財富滾雪球》和《ETF投資指南》指數(shù)實戰(zhàn)熱銷書籍。
劉思強 中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《交易實況》專欄編輯、記者；《基金觀察》制作人、財經(jīng)評論員
