中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》記者劉思強(qiáng)專訪廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國慶，本期主題：基金定投是否真能穿越牛熊？

　　劉思強(qiáng)：什么是基金定投？

　　羅國慶：基金定投是定期投資基金的簡稱，固定時間、固定金額，自動扣款，是普通投資者理財?shù)囊粋�比較好的方式。我個人覺得，基金定投是最適合“小白投資者”的。華爾街流傳著一句話，“在市場中準(zhǔn)確踩點入市，比在空中接住一把‘飛刀’更難�！被�金定投就是采取分批買入的方式，克服了只選擇一個時間點進(jìn)行買進(jìn)和賣出的缺陷，均攤成本。

　　記者：基金定投一定比一次性投資好嗎？

　　羅國慶：要分析幾種情況：當(dāng)市場一路上漲時，基金定投收益率回報肯定會比一次性投資差；當(dāng)市場下跌時，基金定投回報率會好于一次性投資；如果市場先跌后漲，基金定投回報率會大大高于一次性投資；當(dāng)市場頻繁波動時，基金定投回報率也可能高于一次性投資。

　　整體來說，和一次性投資相比，基金定投不依賴擇時，在這個市場上擇時是非常難的事情。一次性投資的收入更多依賴于買入的點和退出的點，這兩個時機(jī)點非常難把控�；�金定投沒有這個煩惱，它可以幫助你在熊市慢慢分?jǐn)偝杀尽⒔档统杀�；但是牛市的時候，當(dāng)你的收益率超過了30%、40%、50%的時候，直接賣出就可以。

　　記者：市場一直有一種觀點，認(rèn)為基金定投是跨越牛熊的投資術(shù)，背后的邏輯是什么？

　　羅國慶：定投這個方式比較簡單，理念也比較簡單，告訴大家在跌的時候“傻傻地買”，在上漲、牛市來的時候就“聰明地賣”，這種方式能讓大家堅持下去。

　　為什么能貫穿牛熊呢？

　　第一，省時省力。基金定投是非專業(yè)投資者進(jìn)行權(quán)益投資最佳的切入方式，它是固定時間、固定金額去投資，并且自動扣款，“兩個固定、一個自動”省去交易中很多繁瑣的步驟，讓你省時、省力、省心。

　　第二，積少成多�；�金定投是用時間換空間的長期投資的方法。它的好處就是避免一次性買入，買在高點，而是通過分批攤低成本來消除整個市場劇烈波動對你的影響。都說“以史為鏡”，我們來分析一下美國1926年至1992年的現(xiàn)實例子：有統(tǒng)計顯示，隨著投資周期的拉長，投資的賠錢概率是不斷下降的，甚至在投資15年后賠錢概率竟然能為0。

　　第三，無須擇時。一次性投資收益率非常依賴于進(jìn)入時間點和退出時間點的控制，而基金定投可以做到在牛市保持較高的收益，在熊市時不斷堅持定投，畫出一條漂亮的“微笑曲線”。在“熊長牛短”的A股市場里，這種投資方式更有利于定投發(fā)揮魅力，讓投資者在熊市里享受份額、在牛市里面賺凈值。

　　記者：哪類投資者比較適合基金定投這種方式？

　　羅國慶：我覺得在A股市場，對更多普通投資者來說，定投是一種非常適合的投資方式。比如，上班族沒有時間理財，也沒有時間每天盯著大盤買賣做交易，定投就適合他們。對于理財一族來說，其對資金的未來有一個明確的規(guī)劃和收益目標(biāo)，定投收益率能滿足這個理財要求；第三種是風(fēng)險偏好低的投資者，擔(dān)心股市波動太大，可以通過定投的方式降低波動；第四種是風(fēng)險偏好比較低、擇時能力也不強(qiáng)的投資者，可以用定投的方式參與。第五種是“月光族”，通過定投方式能夠幫助他們進(jìn)行強(qiáng)制儲蓄。第六種是投資新手，他們不知道怎樣介入投資市場，定投是比較簡單、方便邁出第一步的方式。

　　記者：再請老羅和大家分享一下定投基金產(chǎn)品獲得成功的秘訣以及關(guān)鍵點。

　　羅國慶：我總結(jié)，第一，要有穩(wěn)定的收入。未來要有持續(xù)的現(xiàn)金流能保證一直做定投，因為你不知道什么時候牛市才來，現(xiàn)金流能保證你在牛市到來前不斷有錢能投入基金產(chǎn)品。

　　第二，保證用閑錢投資。經(jīng)過認(rèn)真衡量，確定每周扣款金額，保證每個月扣款之后還能有一筆應(yīng)急用的錢，千萬不要把應(yīng)急用的錢也放在定投里面。否則萬一急需用錢的時候，定投又處在下跌虧損過程中，你可能會迫于無奈就把定投的錢贖回來應(yīng)急，這樣最后往往得不償失。所以，從定投的一開始就要堅定“閑錢投資”的原則，在漫長的下跌中才不至于無路可退，也才能有更強(qiáng)大的心理耐受力去承擔(dān)巨幅下跌的風(fēng)險。

　　第三，要調(diào)整好心態(tài)。股市的贏家往往是“心態(tài)的贏家”。“炒股炒基”的牛人們身上總有許多標(biāo)簽，“經(jīng)驗、直覺、膽量”等都令“投資小白們”神往不已。但其實，每個人都擁有一個“法寶”，就是“心態(tài)”。在信息大爆炸的時代，資本市場更是消息滿天飛，嘗到牛市甜頭的幸運兒們總想著隨時來一場股市傳奇，但這樣的人往往會成為賠得最慘的人。因此，定投更應(yīng)該戒驕戒躁，不賭不貪，堅持分批買入的原則，耐心地積累份額、聚沙成塔，最終收益肯定不會差。

　　第四，貴在堅持。在定投過程中，不可避免地可能會面臨基金較大的虧損或者存在這種概率，要清楚，投資不是一勞永逸的事情。而且定投需要有信念，開始時一定要有信心，中途一定要有耐心，最后才會開心。

　　風(fēng)險提示：上述觀點不代表投資建議，市場有風(fēng)險，基金投資需謹(jǐn)慎。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》欄目特設(shè)的投資專欄。對基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進(jìn)行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點，幫助投資者把握投資機(jī)會。周一至周五交易日，經(jīng)濟(jì)之聲10:30播出。

　　嘉賓：羅國慶，又稱老羅，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人，滬深交易所ETF培訓(xùn)講師，創(chuàng)辦優(yōu)質(zhì)微信公眾號“老羅話指數(shù)投資”，粉絲逾40萬，著有《指數(shù)投資從入門到精通》《基金定投讓財富滾雪球》和《ETF投資指南》指數(shù)實戰(zhàn)熱銷書籍。

　　劉思強(qiáng) 中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》專欄編輯、記者；《基金觀察》制作人、財經(jīng)評論員