作者 易建濤

　　時間來到2018年年底最后幾個交易日，當然，從心里感受上，很多投資者還是會把春節當做交易年度的結束時間。這個時候，投資者們總會期盼政策層面能給市場帶來利好。

　　當前，A股市場整體熱度不足，信心不夠，只有一些零散概念題材在輪番炒作。作為市場中流砥柱的大盤藍籌股最近表現不佳，銀行股最近出現調整，招商銀行更是因為一些未來業績的利空傳聞而出現股價的連續下跌，這讓關注價值投資的投資者們感到失落。另一方面，在當前外圍市場也紛紛出現調整的背景下，短期內A股將面臨更大壓力。

　　令人欣慰的是，政策利好真的出現了！昨天，國務院金融穩定發展委員會辦公室召開資本市場改革與發展座談會。這次會議更多是梳理和明確資本市場改革發展要點，雖說并未推出具體改革舉措，但其中釋放出的積極信號值得投資者特別關注。

　　會議釋放出的一個最重要的信號就是：堅持市場化的發展方向，讓“市場在資源配置中起決定性作用”，其核心表現為“上市公司要自治、行業要自律、行政要監管、司法要矯正”這幾個方面互相遞進的過程。

　　毫無疑問，資本市場對穩經濟、穩金融、穩預期發揮著重要作用。在今年10月份召開的金融委防范化解金融風險第十次專題會議上，對資本市場就已經給出了“樞紐”定位，提出要在實施穩健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進國民經濟整體良性循環。

　　如何發揮好資本市場功能，增強大中小企業的活力？這需要從多個方面發力。總結這次資本市場改革與發展座談會內容，概括起來有以下幾個要點：第一，抓緊落實設立科創板并試點注冊制的部署；第二，擴大資本市場高水平開放，以開放促改革；第三，提升上市公司質量，強化上市公司治理；第四，落實市場化原則，減少對交易的行政干預；第五，積極培育中長期投資者；第六，堅持依法全面從嚴監管，加快推進資本市場法制建設。

　　可見，建立市場化、法治化的資本市場不是一蹴而就的，需要市場主體、行業組織、行政監管和司法力量共同維護和推進。

　　也就是說，下一階段，資本市場改革要更加注重提升上市公司質量，強化上市公司治理，嚴格退市制度。要強化信息披露制度，切實做好投資者保護。要堅決落實市場化原則，減少對交易的行政干預。要借鑒國際上通行做法，積極培育中長期投資者，暢通各類資管產品規范進入資本市場的渠道。監管部門要加強與市場溝通，積極傾聽市場聲音。

　　另外，很多投資者可能還注意到一點，即會議指出，當前資本市場風險得到較為充分的釋放，已經具備長期投資價值。這與一段時間以來，市場各方認為的A股市場已經逐步探明“市場底、估值底、政策底”的觀點相一致的。

　　但是，我想提示大家的是，不能把“具備長期投資價值”解讀為現在馬上就可以投入資金購買股票。個人認為，投資者要留意A股市場轉暖跡象，從今年年底到明年初，市場處于上市公司業績的空窗期，同時相關經濟會議較多，有可能釋放出更多政策面的利好，從這個角度來看，短期大盤向下的動能有限。但是散戶投資者切忌抱著賺快錢的心態進入股市，更多的散戶投資者還是適合右側交易方式，在當前市況下，需要保持更多的耐心。

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