【導讀】二季度經濟數據向好，美聯儲釋放6月可能加息信號。經濟之聲《央廣財經評論》本期關注：加息是把雙刃劍，新興經濟體應趨利避害，做好自己的事。

　　央廣網北京5月19日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，美聯儲昨天公布的4月份貨幣政策會議紀要顯示，如果美國經濟在二季度反彈，勞動力市場繼續改善，通脹率逐步向2%的目標靠近，不排除在6月份加息的可能性。絕大多數美聯儲官員也認為6月加息是合適的。美聯儲去年12月啟動了近十年來首次加息，但之后全球經濟增長放緩和金融市場的大幅波動，使得美聯儲對美國經濟前景的擔憂增加，在今年的三次貨幣政策例會上都維持了聯邦基金利率不變。下一次美聯儲貨幣政策例會的時間是在6月14號到15號。

　　美聯儲究竟會不會在6月加息，是基于對美國國內經濟復蘇的預期樂觀與否。然而，作為國際貨幣體系的核心，美元流動性這個水龍頭要擰緊，勢必會波及全球其他經濟體，這其中就包括了中國。作為可能受到6月加息預期沖擊的新興經濟體，現在的關鍵是擺正心態，擦亮眼睛，看清加息這把“雙刃劍”，既要小心規避它的負面溢出效應，也要看到美國經濟復蘇帶來的積極出口預期等。正所謂“失之東隅收之桑榆”，新興經濟體要趨利避害，做好自己的事，別被美聯儲的加息預期亂了陣腳，更不要在“靴子”落地之前先把自己嚇到。

　　美聯儲加息是否已經到了必要的時間窗口？具體會對新興經濟體帶來哪些影響？如何應對？中國國際經濟交流中心經濟部部長徐洪才就此做出解讀評論。

　　經濟之聲：從近期公布的數據顯示，4月份通脹、消費、工業以及房地產數據出現大幅反彈，預示著今年二季度美國經濟有可能加速反彈。這也給多數美聯儲官員帶來信心，使他們有理由認為“全球經濟及金融市場形勢對美國經濟構成的風險值得關注，但已經有所下降”。但目前美聯儲主席耶倫和副主席費希爾都還沒有就此發表過公開言論。在您看來，美聯儲加息是真的到了一個必要的窗口期了？

　　徐洪才：越來越接近了，但是目前的條件并不完全具備，從4月份物價水平來看，同比增長1.1%；核心GPI是2.1%，加息的必要條件并不是很成熟。特別是新增非農就業人口，就業崗位最近幾個月連續下降，跟去年年底相比，4月份只新增加了160萬，失業率保持相對平穩。經濟增長方面，從最近情況看，一季度是同比增長1.2%�？傮w看來并不是那么樂觀，但它的房地產市場是溫和復蘇的，特別是消費者信心指數最近幾個月總體上升。從目前的情況看，6月份有加息的可能，但可能性并不是很大。

　　在我分析，因為美聯儲在6月中旬開會，但是6月23號英國要公投，這是一個很大的不確定因素，這個時候不會給市場添亂，不會加息；9月份美國大選，也不會加，11月份也有這個問題。最大的可能性就是兩個時點，一是7月，二是12月。從目前的情況看，最樂觀的可能是7月份，最審慎的觀點可能是年底加息。

　　經濟之聲：在去年年底，美國結束了沒有加息的長跑，出現了加息，但是加息之后，全球資本市場給出了一個不配合的反應，多數出現了下跌，我們的A股市場也出現了比較大幅度的下行。如果今年美聯儲第二次加息，會給全球的資本市場帶來什么樣的影響？還是一個繼續向下嗎？

　　徐洪才：總體來說肯定是一個利空消息，股票市場會向下，特別是新興經濟體資本會回流美國，這是確定無疑的。所以每一次美聯儲加息，受傷的總是新興經濟體，總是那些基礎比較脆弱的發展中國家。中國仍然是發展中國家，我們也受到了負面影響，從今年前四個月的情況來看，我們的資本流出總體平穩了，而且匯率的波動也比較平穩了。下一步它要是加息，人民幣對美元的雙邊匯率有貶值的壓力，對一籃子貨幣的實際有效匯率有升值的壓力，這對于我們顯然是一個不好的消息。

　　另外，外匯市場的波動自然也會傳導到我們股票市場，乃至債券市場等，這對于我們國內的實體經濟也會有一定的負面影響，但是這個影響也不能夸大，因為真正受影響的還是我們自身的實力。我們的實體經濟現在總體還是回穩向好的一個趨勢，而且我們今年的五大工作任務“三去一降一補”，供給側結構性改革是堅定不移的。從目前的情況看，宏觀經濟在合理的區間內平穩運行，而且金融市場信心也在恢復，匯率相對平穩，這都是有利條件。在這種情況下，我們也不要太在意美國的加息，“打鐵還需自身硬”，我們還是要把自己的事情辦好。