海外疫情蔓延態(tài)勢(shì)影響全球資本市場(chǎng)，昨日A股繼續(xù)回調(diào)。對(duì)此，3月23日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家表示，疫情不確定性引發(fā)市場(chǎng)憂慮是短期的。當(dāng)前，中國(guó)仍是全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定錨，資金面無(wú)憂，投資者更理性，這將增強(qiáng)A股向好基礎(chǔ)。
資金面無(wú)憂
“近期北向資金的凈流出并不意味著聰明錢(qián)不看好A股，反而因?yàn)锳股的流動(dòng)性較好，為應(yīng)對(duì)全球流動(dòng)性危機(jī)，海外資金抽回，導(dǎo)致A股市場(chǎng)資金階段性減少。”東方證券資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理任莉說(shuō)。
興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，多重要素助推外資流入大趨勢(shì)不改。在本輪全球資金從發(fā)達(dá)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)配置過(guò)程中，全球最好資產(chǎn)在中國(guó)，中國(guó)最好資產(chǎn)在股市。在國(guó)家重視、居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置“四重奏”引領(lǐng)下，繼續(xù)看好A股后市。
“外資繼續(xù)大幅流出壓力可能較小。”華泰證券研究所策略團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張馨元分析，資本市場(chǎng)改革開(kāi)放繼續(xù)深化、橫縱向比較下A股估值仍具較強(qiáng)吸引力等中長(zhǎng)期邏輯并未打破。從中長(zhǎng)期看，外資持續(xù)流入趨勢(shì)仍將保持。；
全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定之錨
業(yè)內(nèi)人士表示，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力，但中國(guó)仍將是全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定錨。
“中國(guó)疫情防控形勢(shì)較好，整個(gè)供應(yīng)鏈比較完整，復(fù)工速度不斷提升，基本面向好。”任莉認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，在擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放中有序推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，也給世界吃了一顆“定心丸”。
巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴表示，本次疫情的影響是短期的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變。在疫情影響之下，目前并未出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈從中國(guó)向外部大規(guī)模轉(zhuǎn)移的情況，凸顯中國(guó)對(duì)全球產(chǎn)業(yè)獨(dú)特的吸引力。
“中國(guó)仍將是全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定錨。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東分析，中國(guó)在全球供應(yīng)鏈中的地位不會(huì)因疫情而改變，中國(guó)正在努力穩(wěn)住外貿(mào)外資基本面，協(xié)調(diào)解決物料、用工、水電、物流等問(wèn)題，快速有效恢復(fù)生產(chǎn)供應(yīng)。從長(zhǎng)期看，在超常規(guī)、階段性政策支持下，中國(guó)供應(yīng)鏈自我修復(fù)能力在持續(xù)增強(qiáng)，在全球的地位不會(huì)因疫情影響而改變。
恐慌情緒有所改善
專家分析，疫情期間市場(chǎng)波動(dòng)影響因素之一就是悲觀情緒傳導(dǎo)，隨著更多有效舉措出臺(tái)，市場(chǎng)情緒將有所好轉(zhuǎn)。
從短期看，在全球出臺(tái)一系列政策措施后，市場(chǎng)波動(dòng)性較前期有所好轉(zhuǎn)。素有“恐慌指數(shù)”之稱的VIX指數(shù)已從3月18日的一度觸及85.47高位，下滑至3月20日的66.04。這說(shuō)明，市場(chǎng)恐慌情緒有所改善。
“隨著政策對(duì)沖流動(dòng)性危機(jī)的效果逐漸顯現(xiàn)，海外金融市場(chǎng)波動(dòng)率有所下降，目前相比高點(diǎn)已經(jīng)下降22%，顯示投資者預(yù)期市場(chǎng)下跌空間會(huì)有所收窄。”民生證券策略分析師楊柳說(shuō)。
從長(zhǎng)期看，營(yíng)造利好長(zhǎng)期投資的良好市場(chǎng)生態(tài)是資本市場(chǎng)改革重點(diǎn)，隨著投資者教育加強(qiáng)，長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念形成，將對(duì)沖非理性投資情緒。
“股市調(diào)整期是引導(dǎo)市場(chǎng)情緒關(guān)鍵期，全行業(yè)要多做投資者引導(dǎo)陪伴工作。”任莉表示，始終對(duì)中國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展充滿信心。未來(lái)一兩年，中國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)應(yīng)好于全球市場(chǎng)。“我們不擔(dān)心短期回調(diào)，目前正在擇機(jī)調(diào)倉(cāng)，在動(dòng)蕩中尋找買(mǎi)好公司的機(jī)會(huì)。”任莉說(shuō)。
張馨元及其團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股風(fēng)險(xiǎn)偏好有望修復(fù)。一是海外疫情持續(xù)擴(kuò)散，各國(guó)政府防控手段趨嚴(yán)，全球疫情拐點(diǎn)終將來(lái)臨；二是美聯(lián)儲(chǔ)重啟商業(yè)票據(jù)融資便利機(jī)制，關(guān)注解決結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性問(wèn)題；三是國(guó)內(nèi)政策開(kāi)始發(fā)力推動(dòng)基建、新基建和消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)景氣度有望回升。
