2月3日，A股開市。然而，這幾日有一種強烈建議，認為疫情爆發期間股市應繼續休市。典型就是中國政法大學某教授警告某會一文。

　　擔憂有一定的道理，主要理由是害怕疫情“黑天鵝”飛到資本市場，造成非理性恐慌與暴跌；由于目前資本市場已經植入融資融券杠桿和期貨期權杠桿，股市暴跌會引發融資盤的平倉、并引發股指期貨和期權做空力量跟進發力，從而進一步推動股票市場的下跌，最終可能導致金融市場危機和經濟危機。

　　但是經過權衡，股市還是按原計劃在2月3日開市。因為資本市場也有不能延期開市太長的理由。

　　市場講預期，最怕沒有充足理由的一變再變。現在我國的資本市場已經和國際市場有密切聯系，長時間停市，會影響市場交易連續性，反而積累風險。且長時間不開市，社會融資鏈條受不住，會有崩的危險，此外，對資產定價也有影響。比如，期權的時間價值要素被嚴重擠壓了。

　　概而言之，股市需要流動性，如果長期休市的話，將流動性鎖死，會產生更大的恐慌，也不利于風險的釋放，所以股市休市幾天可以，長時間反而會產生很多負面效應。目前從新加坡A50來看，大幅下跌后目前已企穩。

　　但擔心也客觀存在，如何預防極端不利局面出現？

　　綜合各方建議，大約有4點：這個時候對做空進行限制，提高保證金，降低杠桿，限制裸做空，要求做空盡量與套保結合，這是特殊時期的舉措，對于穩定股市能夠起到很大的作用，盡量避免資本市場放大恐慌情緒。

　　其次，著重引導機構投資者的理性投資行為，避免非理性的恐慌情緒宣泄，起到不良示范效應。

　　再次，監管部門立足于完善法治化制度供給，以市場化思維支持企業通過資本市場進行融資，包括權益市場再融資與交易所債券市場公司債融資等，均應考慮應急便利措施。

　　當然，離不開宏觀層面的利好消息支持，加大逆周期調控，出臺更多有利于經濟轉型發展的措施，通過主動性的政策措施來穩定民心、穩定市場、穩定經濟。比如引導商業銀行體系為實體企業提供低息貸款和便利通道；市場化紓解避險情緒，穩定市場的正常運轉與投融資功能等。

　　政策方案只能擇優選擇，沒有如果。好在中國股市目前處于中長期底部，安全墊是比較厚的。國內外廣大投資者會理性看待。（經濟日報-中國經濟網記者 祝惠春）