原標題：投融資平衡新生態加速形成 明年A股“不差錢”

　　數據顯示，2日北向資金凈流入27.1億元，截至當日，今年以來北向資金凈流入2814.59億元。這是今年以來A股市場資金面的新現象，也是明年多路增量資金繼續加碼布局A股的前兆。

　　綜合機構和業內人士觀點來看，境外資金增持、境內養老金及保險等長期資金完善配置、銀行理財資金遷移等將形成多路A股增量資金。同時，IPO發行料保持平穩節奏，投融資平衡新生態將加速形成。

　　增量資金候場

　　從資金來源穩定性和增量資金預期來看，A股明年“不差錢”。包括華泰證券、海通證券等在內的多家券商預期，2020年股市資金凈流入將超1萬億元。

　　境外資金凈流入仍是看點。華泰證券分析，資本市場改革及A股在全球市場的配置價值是外資長期持續流入的主要原因。同時，當前A股估值均處低位，具有較高性價比，有助于吸引外資流入。華泰證券預計，2020年境外增量資金規模大約為2885億至3847億元。

　　除了境外資金，2020年A股增量資金還有四大渠道。華泰證券預計，保險資金增量規模為2595億至4080億元；保障類資金(社保基金、養老金、企業年金、職業年金等)增量規模為1522億至2666億元；商業銀行理財子公司資產管理有望帶來增量資金1000億元左右；公募基金新成立偏股型基金份額有望達4800億至5200億份。

　　穩定市場預期

　　IPO、再融資等在明年仍將保持常態化，但IPO節奏將保持平穩態勢。

　　接近監管層人士表示，IPO仍將保持常態化發行節奏，IPO監管將更重視從源頭上提高上市公司質量，關注擬上市企業是否符合發行條件，要求做到法律規范性和財務真實性。

　　“監管機構持續關注投融資兩端的平衡，其中嚴把入口關有利于上市公司質量和結構的優化，這將吸引更多優質企業上市。”中信證券資本市場負責人、執行總經理張宗保稱。

　　中國銀河證券首席經濟學家劉鋒指出，不搞“大躍進”，堅持新股常態化發行，意味著一不會無故中止，二不會無故突然加速，這向市場傳遞了長期穩定預期，有利于樹立A股投資者信心。

　　A股“長牛”在路上

　　一手做好融資端改革，一手同步推進提升投資端的活躍度。接近監管層的相關人士對中國證券報記者表示，“監管部門一直關注投融資的平衡狀態，關注市場流動性。”

　　分析人士指出，我國股票市場的生態正在發生改變，供需平衡的新生態將在一定程度上推動A股“長牛”行情的形成。

　　“從整體看，A股2018年和2019年凈融資額，即融資規模減去分紅再減去回購，均在1000億元左右，占流通市值的比例不足0.5%，股票自身的供需正趨向平衡。因此，展望未來，每年的配置資金規模，應對近兩年千億規模的融資需求，大概率能夠補足，A股‘長牛’正走在路上。”興業證券首席策略分析師王德倫指出。

　　目前，資本市場深改正在穩步推進，A股市場正加速構建長錢“愿意來、留得住”的市場環境。高盛首席亞太經濟學家迪安竹表示，國際市場對中國不斷提升對外開放水平非常關注，包括金融業等在內的行業均在加速打開對外窗口，建議把握好節奏，進一步實現對外資的正向激勵，提升資本運作效率。