9月20日，互聯互通機制下的滬股通和深股通單日凈流入規模達到了148.62億元，為開通以來歷史第二高，僅次于2018年11月2日的173.85億元。其中，滬股通凈流入71.37億元，深股通凈流入77.25億元。9月份以來，北上資金凈流入規模已經達到了607.68億元，其中滬股通和深股通分別凈流入366.79億元和240.89億元。而2019年以來，北上資金凈流入規模已經達到了1823.67億元，距離2017年全年1997.38億元的凈流入規模已經不遠。

　　北上資金的快速流入，可見全球資本在加大對中國市場配置上正在形成共識。近期，富時羅素將中國A股的納入因子由5%提升至15%，標普道瓊斯則將1099家中國A股上市公司納入標普新興市場全球基準指數。標普道瓊斯納入A股、富時羅素擴容均將于9月23日開盤時正式生效，這意味著追蹤上述兩大指數的被動資金要在前一個交易日，也就是9月20日收盤之前完成建倉。根據此前MSCI公布的納入計劃來看，年內11月預計還將迎來一輪MSCI擴容計劃落地。

　　短期來看，國際指數對A股的擴容，將給市場帶來增量資金。此前摩根士丹利預計，2019年A股的被動和主動資金流入將達700億美元至1250億美元。未來10年，A股市場將擁有平均每年1000億至2000億美元的資金流入規模。前海開源基金首席經濟學家楊德龍則表示，按照既定計劃，富時羅素指數和標普道瓊斯指數擴大納入A股比例，將會給A股帶來新的增量資金。富時羅素、標普道瓊斯兩大指數合計將為A股市場帶來近800億元增量資金。將來隨著A股納入因子的提升，外資對A股的配置需求還會進一步提高。這對A股市場的走勢，會形成明顯影響。

　　從中長期來看，全球市場的環境則為中國資本市場提供了更多的比較優勢。中信證券指出，全球負利率債券規模新高，“資產荒”下全球過剩流動性積極尋找優質資產。人民幣匯率預期穩定后，近期外資除了通過債券通增配中國債權外，9月北上資金累計凈流入A股也已高達607億元。從降息到擴表，外部流動性預期進一步明確，11月MSCI的A股納入因子也會進一步提升，A股仍將處于外資穩定較快流入的窗口。

　　華泰證券研究則指出，2019年后的十年，預計中國在推進科技創新層面會有局部突破，并提升技術型勞動力水平，增強人口質量紅利，此外以開放促改革，通過對外開放有利于推動生產要素組織方式的優化，均將成為吸引資本重新流入中國的支撐因素，并將促進人民幣風險資產價格重估。（ 記者　吳黎華）