分析人士認(rèn)為,央行在春節(jié)后將適時(shí)適度重啟逆回購(gòu)操作,合理搭配期限組合補(bǔ)充流動(dòng)性,提高跨季資金供應(yīng)的比重
“考慮到春節(jié)后第一個(gè)工作日銀行體系流動(dòng)性將受到稅期、中期借貸便利(MLF)到期、臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用(CRA)部分到期和法定存款準(zhǔn)備金繳存等因素影響,加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào),于2月13日開展MLF操作3930億元(無逆回購(gòu)操作)。”央行昨日發(fā)布公告稱。當(dāng)日,央行進(jìn)行了1年期3930億元MLF操作,利率持平于3.25%。這是央行年內(nèi)第二次開展MLF操作,1月份MLF操作規(guī)模為3980億元。
昨日,央行沒有進(jìn)行逆回購(gòu)操作。至此,央行已連續(xù)十五個(gè)交易日暫停逆回購(gòu)操作。
統(tǒng)計(jì)顯示,2月份共計(jì)有2435億元MLF將于2月15日到期,因遇春節(jié)假期,將順延至節(jié)后第一個(gè)工作日到期。央行此次適當(dāng)加大MLF操作規(guī)模,致使2月份超額投放1495億元,可以在一定程度上緩解春節(jié)后大量資金到期對(duì)流動(dòng)性的沖擊。
昨日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)各品種利率走勢(shì)平穩(wěn),DR001和DR007整體運(yùn)行穩(wěn)定,顯示春節(jié)前流動(dòng)性處于合理穩(wěn)定狀態(tài)。
上周五,央行對(duì)市場(chǎng)質(zhì)疑流動(dòng)性進(jìn)行回應(yīng)時(shí)表示,將根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的要求,按照穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),合理把握穩(wěn)增長(zhǎng)、去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡,掌控好流動(dòng)性尺度,加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和監(jiān)管協(xié)調(diào),維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定和貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。本次MLF操作即是“加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)”的舉措之一。
對(duì)于春節(jié)后的市場(chǎng)流動(dòng)性,業(yè)界認(rèn)為將有兩大考驗(yàn):一是2月下旬,隨著CRA到期以及月末的到來,資金價(jià)格面臨較大上行壓力;二是3月中下旬,資金面臨量縮價(jià)升,流動(dòng)性壓力加大。
央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人此前表示,由于金融機(jī)構(gòu)CRA到期節(jié)奏與現(xiàn)金回籠大體匹配,二者可以基本對(duì)沖。同時(shí),節(jié)前節(jié)后央行將繼續(xù)靈活搭配工具組合,維護(hù)流動(dòng)性合理穩(wěn)定。
業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,此次MLF操作實(shí)現(xiàn)了較大規(guī)模的超額續(xù)作,補(bǔ)充了中長(zhǎng)期流動(dòng)性。可以預(yù)計(jì),央行在春節(jié)后將適時(shí)適度開展逆回購(gòu)操作,合理搭配期限組合補(bǔ)充流動(dòng)性,提高跨季資金供應(yīng)的比重。因此,春節(jié)后流動(dòng)性保持合理穩(wěn)定的目標(biāo)是完全可以實(shí)現(xiàn)的。