原標題：新三板高新企業上創業板需修訂《證券法》

　　現行《證券法》中的“股票經國務院證券監督管理機構核準已公開發行；公司股本總額不少于人民幣3000萬元；公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上”等限制條款需要改進

　　■本報記者 左永剛

　　“允許未盈利的互聯網和高新技術企業在新三板掛牌一年后到創業板上市，必須修改《證券法》相關條款�！北本〇|易律師事務所合伙人律師邱清榮接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　5月19日，證監會主席肖鋼就當前資本市場改革發展提出十一條要求，其中特別提到將“研究在創業板建立單獨層次，支持尚未盈利的互聯網和高新技術企業在新三板掛牌一年后到創業板上市。”

　　“兩大行業轉板創業板是一個試點創新�！鼻袂鍢s表示，但需要對現行《證券法》中的相關限制作出修訂，比如股票經國務院證券監督管理機構核準已公開發行；公司股本總額不少于人民幣3000萬元；公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上等條款。

　　“實際上，在中國，股份公司公開發行與上市是捆綁在一起的，因此，新三板互聯網與高新技術企業要實現到創業板上市，必須跨越一個前置條件，即‘股票經國務院證券監督管理機構核準已公開發行’�！鼻袂鍢s解釋，新三板企業目前并沒有公開發行。

　　近期，對于“支持尚未盈利的互聯網和高新技術企業在新三板掛牌一年后到創業板上市”這一政策安排，業內人士普遍將其視為真正意義上對于新三板企業轉板通道打開的政策依據，與之前8家新三板掛牌企業完成IPO有本質的差別。

　　截至目前，新三板掛牌企業完成IPO的有8家，久其軟件在中小板上市，北陸藥業、世紀瑞爾、佳訊飛鴻、紫光華宇、博暉創新、東土科技、安控科技等7家企業在創業板上市。

　　“8家企業不能稱之為嚴格意義上的轉板，因為他們與非新三板企業一樣，均是通過IPO的常規路徑完成的�！币晃毁Y深業內人士表示。

　　繼肖鋼提出資本市場發展十一條要求后，證監會上周五的最新表態是：為落實新“國九條”，推進多層次資本市場建設，證監會積極研究在創業板設立單獨層次，支持尚未盈利的互聯網和科技創新企業發行上市。在設立單獨層次時，需要制定合理的投資者適當性制度、差異化的交易機制，強化信息披露和風險揭示，并理順“尚未盈利”與退市機制的關系。證監會正在研究修改或制定相關規則。

　　“目前，我國資本市場仍然處于新興加轉軌階段，考慮到尚未盈利的互聯網和科技創新企業風險較大，擬要求企業在新三板掛牌一年，接受市場和社會監督，提高規范運作水平，之后再行申請到創業板單獨層次發行上市。”證監會新聞發言人表示。

　　對于轉板設想，實際上，去年國務院發布的《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》就已經明確要求“建立不同層次市場間的有機聯系。在新三板掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易”。

　　另一位接近全國中小企業股份轉讓系統的資深專業人士提出了更多疑問：“一是兩類企業是存量股份上市，還是公開發行上市，二是如何界定互聯網企業的行業性質，也就是其行業范圍如何界定，三是深圳交易所是否要單獨設立審查標準�！�