雖然周二重啟了7天逆回購，但央行周四繼續暫停14天逆回購。央行降低逆回購頻率的這一舉措，被市場理解為漸進收縮的信號，貨幣市場利率14日大幅上行，國債期貨也再創新低。

　　近期，央行公開市場操作多次出現變化，在上周四暫停14天逆回購操作后，本周一央行全額續作100億元到期三年期央票，一度強化了市場對收緊的預期，但周二7天逆回購又意外現身。市場關注點聚焦在周四14天逆回購會否重啟的問題上。

　　周四，央行在公開市場未進行任何操作。此前，央行曾于周二開展了90億元7天逆回購操作，中標利率持平于4.1%。由于本周有240億元的逆回購到期，因此本周實現凈回籠150億元，為連續第二周凈回籠，上周公開市場回籠資金50億元。

　　分析師認為，央行降低逆回購頻率，僅保留7天逆回購，而暫停了14天逆回購，且7天逆回購的操作量持續低位，這進一步顯示出央行堅持中性偏緊的貨幣政策取向。而且，逆回購“舍長取短”，旨在保持公開市場操作的靈活性，以維持短期流動性平衡，不排除未來再度暫停7天逆回購以及重啟正回購的可能。

　　同日，財政部、央行進行300億元國庫現金定存招標，中標利率飆升至6%，創下自2011年9月以來新高。

　　受這些基本面的影響，貨幣市場利率14日早盤開始飆升。14日，銀行間市場回購定盤利率全線走高，1天期利率暴漲87個基點至4 .2500%，超過7天期的4.2300%，為6月“錢荒”以來首次。

　　周四的上海銀行間同業拆借利率(Shibor)顯示，短期利率方面，隔夜利率漲85.2個基點至4.1880%；7天期利率漲55.8個基點至4.1930%；14天期利率漲12.6個基點至4 .4850%；1個月期利率漲7 .4個基點至5.3250%。中長期利率方面，3個月期利率漲0.07個基點 至4 .6997%；6個 月 期 利 率 漲0 .02個 基 點 至4 .2202%；9個月期利率和1年期利率分別持平于4.2700%、4.4000%。

　　周四，國債期貨主力合約T F1312再創新低，收于91 .63，跌0 .21%，盤中最低達91 .406；T F1403收于92.16，跌0.16%，盤中最低為91.98。

　　市場判斷，盡管年末財政存款將陸續投放，但總量仍存不確定性，在中性偏緊的貨幣政策基調下，謹慎的流動性預期始終難消除。

　　澳新銀行認為，盡管通脹壓力可控，但央行仍然從10月中旬開始突然收緊流動性，這表明貨幣政策仍然保持著相對緊縮的態勢。從目前的狀況來看，整體資金成本在春節前仍將保持較高水平。

　　中金公司在本周的利率市場雙周報中表示，央行沒有通過以往傳統的貨幣政策工具給出很明確的收緊貨幣政策信號，而是既有放松的工具，也有收緊的工具，并同時使用，但從事后的調控效果來看，貨幣政策是偏緊的，且在短時間內不會轉向。