央廣網北京7月4日消息 據經濟之聲《天下公司》報道，萬科的股權之爭讓我們在之前很長一段時間見證了一場耐人尋味的商戰。而在資本市場上，這場商戰的余波還在延續。今天，萬科A復盤，果不其然地，開盤就跌停。

　　截至收盤，萬科A股價為每股21.99元，全天成交額9382萬元。今天早盤集合競價是，萬科A出現了超過630萬手的封單，而且開盤后封單持續增加。截止收盤，封單超過770萬手，金額達到了170億元，可見，大量的資金在出清萬科的股票。不過，今天全天還是不斷有一些小買單一直在買進萬科。

　　對于投資者而言，對于萬科復盤，一個重要的關注點就是萬科究竟會出現幾個跌停板。一些業內人士認為，萬科復牌后至少會出現1到2個跌停。

　　作為投資人士，香頌資本董事沈萌相對比較樂觀，他認為，萬科的股票還不至于讓人太過悲觀。

　　沈萌：今天萬科一字跌停，但是從內在價值來進行分析，萬科并不會像一些人認為的那樣出現巨量的跌幅。即便跌停，萬科的市盈率在A股當中依然是比較低的。

　　萬科的股價不僅直接影響著買了萬科股票的股民們收益，而且也在給像寶能、華潤這樣的大股東帶來實實在在的資金壓力。由于寶能在買入萬科股票的時候使用了較高的杠桿，如果出現大幅下跌，寶能必然面臨著巨大的資金壓力。有分析人士認為，寶能的持股成本在15.5元左右，也就是說，只要萬科不出現4個以上的跌停板，寶能依然有利潤。

　　值得一提的是，寶能所持股份已經過了6個月鎖定期，可以正常交易，而也有媒體報道，有寶能系的人士透露，不排除股價走低后繼續增持的可能性。

　　在沈萌看來，除非萬科的股票長期下行，否則不會對華潤和寶能這樣的大股東產生實質性的資金壓力。

　　沈萌：大股東的持股成本是非常低的。即便是幾個跌停板，像華潤這樣的大股東也不會損害到它的收益。而寶能的持股成本實際上也是比較低的，即便跌停也能有一定的支撐能力，而寶能的相關方也會充分地注意到萬科復牌后的下跌空間。如果萬科跌停后長期下行，對寶能系的壓力才是長期的，如果現在的跌停只是一個低點的話，寶能的資金壓力就不會那么大。

　　這次萬科的股權之爭當中，人們關注較多的是大股東們的股權紛爭，然而，在這背后，萬科的管理團隊對于中小投資者的態度也讓一些投資人感到不滿。如何消除中小投資者對于萬科的質疑呢？沈萌這么說：

　　沈萌：中小投資者對萬科團隊的一個不滿可能并不是王石自負的性格，而是王石的性格讓萬科的股票長期低迷，而且沒有像粉紅、轉增、贈股這樣的表示。大家都是支持萬科的，而且萬科也發展得很好，但是大家卻沒有得到預期之內的收益。

　　如果接下來，萬科內部紛爭能夠得出一個對各方最有利的結果，不排除高管團隊對萬科股票價格重新進行考慮，對中小投資者更多的好處，這也能夠讓中小投資者給予萬科更多的支持。

　　然而，投資者們對萬科的感情和態度非常復雜。和萬科A的跌停相映成趣的是，在香港上市的萬科企業今天則大幅飄紅，盤中的漲幅一度超過了9%。截至收盤萬科H股股價為16.22港元，漲幅6.71%。

　　為什么在A股市場上遭遇跌停的萬科，今天在港股市場上卻風生水起呢?申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明認為，造成這種走勢的原因是多方面的。而萬科的股價，其實并沒有真正穩定。

　　桂浩明：萬科的H股很早就復牌了，復牌之后股價幾乎腰斬，有超跌的跡象，所以，A股下跌，H股反彈，有其合理性。但更重要的是，萬科核心管理團隊暫時擺脫了被炒魷魚的命運，這提升了海外投資者的信心。

　　然而，萬科的股價還沒有真正穩定，萬科的問題也沒有真正解決。只有萬科形成一個穩定有效的經營班子，并且在公司治理中有進一步的提高，它的價值才能更好地體現出來。

　　從目前來看，萬科的管理層暫時躲過了被罷免的風險，但是萬科的未來依然存在很多不確定性，桂浩明認為，從A股價格上，從經營策略上，投資者還會對萬科比較審慎。

　　桂浩明：管理層換人的危險只是被暫時排除了，我們現在還沒有看到它的股權結構達到一個比較合理的狀態。而且引入深圳地鐵的相關內容還沒有最終決定。所以從未來來看，萬科還是存在一定的不確定性的。

　　業績代表過去，未來能不能發展好，還有一些疑問。對投資人來說，應該更加審慎地對待萬科，但是從現在來看，起碼從A股來看，價格還是偏高。